Cómo un comerciante condenado extrajo miles de millones de los bancos más grandes del mundo

Ni el autor, Tim Fries, ni este sitio web, The Tokenist, brindan asesoramiento financiero. Consulte la política de nuestro sitio web antes de tomar decisiones financieras.

Al tomar prestados fondos de los bancos y apalancarlos contra acciones chinas de alta tecnología, el director de Archegos Capital transformó individualmente el mercado de valores. Con la frágil economía como está, esto podría contribuir a la recuperación, incluso más de lo que predijo Jerome Powell.

El gestor de fondos de cobertura con historial de cheques comete un error en la década

Cuando los administradores de fondos de cobertura actúan como nuevos operadores diarios, las consecuencias se sienten en el mundo financiero. El fondo de cobertura familiar Archegos Capital Management en Nueva York, liderado por el coreano «Bill» Hwang, perdió sus posiciones apalancadas de $ 15 mil millones en una colección comprometida por valor de más de $ 80 mil millones el 26 de marzo.ú. Estas posiciones apalancadas 5x – 6x eran principalmente acciones chinas de alta tecnología:

  • Tencent Entertainment (TME) – Gigante chino del software con apuestas en las compañías de juegos más notables de las que haya oído hablar, como Epic Games (40%), Riot Games (League of Legends, 100%), Bluehole (PlayerUnknown’s Battlegrounds, 5%), Ubisoft ( 5%), Grinding Gear Games (Path of Exile, 80%) y muchos más.
  • Baidu (BIDU) – TI e IA multinacionales, China contraataca eficazmente a Google.
  • Participaciones de Vipshop (VIPS) – Detrás del portal de comercio electrónico VIP.com que actúa como agregador de descuentos.

Estos tres son solo parte de las infructuosas inversiones de alta tecnología de Hwang en acciones. Curiosamente, abrió las posiciones apalancadas en su punto máximo, eligiendo el peor momento posible. Es casi como si el Sr. Hwang hubiera olvidado los conceptos básicos del análisis técnico, es decir, la forma correcta de evaluar el punto de entrada al mercado.

Su imprudente negociación de márgenes, que ha liquidado $ 80 mil millones de su cartera, resultará en una reducción significativa este trimestre en los bancos que atienden a Archegos Capital Management. Entre ellos, los conglomerados bancarios Nomura (NMR) y Credit Suisse (CS) con sede en Zúrich ya han informado, después de que Hwang incumpliera sus operaciones de margen en acciones tecnológicas chinas. Hasta la fecha, las acciones de NMR y CS han disminuido un 19% y un 14% respectivamente, destruyendo miles de millones de sus límites de mercado.

Imagen cortesía de Yahoo Finance.

Empresas de medios estadounidenses vinculadas a los trabajos de Hwang

Después de ser rebajadas el viernes pasado, las empresas estadounidenses Discovery (DISCA) y ViacomCBS (VIAC) se han hundido hacia el fondo de la roca. Sin embargo, la base financiera de su caída también está ligada a las apuestas de Hwang. Participaron en los llamados «intercambios en bloque», junto con Tencent y Baidu. En total, estas operaciones en bloque ascienden a casi $ 20 mil millones.

Imagen cortesía de Yahoo Finance.

Las operaciones en bloque fuera del mercado abierto son un mecanismo financiero para mantener la estabilidad del precio de las acciones. Esta vez, eran increíblemente grandes. Ahora que la liquidación de Hwang ha salido a la luz pública, ha sido el resultado de la presión de venta impulsada por los prestamistas de Archegos.

Aparte de Nomura y Credit Suisse, Goldman y Morgan Stanley también han estado involucrados en la crisis crediticia de Hwang para hacer estas apuestas desastrosas.

¿Quién es “Bill” Hwang?

Goldman Sachs, uno de los bancos que controlaba a los banqueros mal nombrados de Hwang, era el mismo que lo había incluido anteriormente en la lista negra. En 2011, la SEC cobró una tarifa Sung Kook «Bill» Hwang por abuso de información privilegiada, por lo que se declaró culpable. El fraude involucró el comercio ilegal de acciones de bancos chinos: China Construction Bank Corp. y Bank of China Ltd.

Su declaración, que incluyó sus delitos contra Raymond Park, significó que tuvieron que pagar $ 44 millones en un acuerdo criminal. En ese momento, Hwang estaba a cargo de Tiger Asia, con sede en Nueva York, un subproducto de Tiger Management, dirigido por Julian Robertson, conocido como el gurú del fondo. Él financió a Hwang con un capital inicial de $ 25 millones.

Hasta el incidente del uso de información privilegiada, Hwang tenía un retorno de inversión promedio de alrededor del 40%. Mientras tanto, su fondo de cobertura privado ha crecido a $ 15 mil millones, todos los cuales ahora se han ido. Después de que el polvo se asentó y Hwang regresó a Archegos Capital, Goldman y otros bancos parecen haber considerado oportuno incluirlo en la lista.

Uno tiene que preguntarse si el mundo financiero es realmente tan pequeño como para financiar el financiamiento de los comerciantes con información privilegiada condenados, o ¿se consideran tales delitos un costo de hacer negocios? Comparta sus pensamientos en los comentarios a continuación.

Sobre el Autor

Tim Fries es el compilador de The Tokenist. B. Sc. en Ingeniería Mecánica de la Universidad de Michigan y un MBA de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago. Tim se ha desempeñado como Asociado Senior en el equipo de inversiones de la división de Capital Privado de EE.UU. de RW Baird y es cofundador de Protective Technologies Capital, una firma de inversión especializada en soluciones de detección, protección y control.

Tamara Martin
No necesito responderle a un jefe. Nunca más. No trabajo en un cubículo ni tampoco espero en los atascos de tráfico Vivo la vida exactamente como quiero. Pasaré 4 horas caminando un martes al azar si me apetece. O me quedaré despierto toda la noche escribiendo publicaciones de blog. O viajaré a Bali por capricho. Rompí los grilletes de la dependencia del sueldo.

Deja un comentario

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *

Ir arriba