No, no se cubren las opciones de llamadas para el almuerzo

Las llamadas se cubren como un «almuerzo gratis» y como una forma de «cobrar el alquiler» de sus acciones. Exploremos por qué este no es el caso.

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¿Qué son las opciones de llamadas cubiertas?

Los contratos de opciones son derivados que permiten a los operadores especular sobre el valor del valor subyacente. Las opciones de compra permiten al titular comprar un activo a un precio fijo dentro de un período de tiempo específico. Permitiendo al tenedor vender un activo a un precio fijo dentro de un período de tiempo específico.

Las opciones de compra se consideran «cubiertas» si el vendedor ya tiene acciones del valor subyacente como una posición larga. Esto significa que si el comprador opta por ejercer la opción de compra, el vendedor puede entregar esas acciones.

Por qué las llamadas cubiertas no son un «almuerzo gratis»

La idea se recomienda generalmente como “ingresos de alquiler” sin riesgo para compras a largo plazo y mantener a los inversores con acciones. El hecho es que puede emitir (vender) opciones de compra sobre las acciones que tiene para cobrar algunos ingresos mensuales en forma de prima de opción.

En resumen, si bien tienen un riesgo relativamente bajo, las llamadas cubiertas invierten el potencial y no protegen la desventaja para el vendedor. Veamos un ejemplo.

Suponga que posee acciones de Apple con un precio actual de $ 100 / acción. Vende una opción de compra en Apple con un precio de ejercicio de $ 105 y un vencimiento de 3 meses. También asumimos que la prima cobrada es de $ 0.50 ($ 50 por el contrato individual de 100 acciones).

A menos que Apple supere los $ 105, ha cobrado una prima de $ 50 durante el período de 3 meses para emitir la opción y aún posee todas sus acciones.

Si Apple se mueve por encima de $ 105, el comprador ejercerá la opción, en cuyo caso su ventaja está limitada a $ 105 / acción. Si Apple se mueve por encima de $ 105.50 (precio de ejercicio más prima), será mejor que mantenga las acciones y no escriba la opción, ya que ahora ha perdido las ganancias de las acciones.

Los mercados son lo suficientemente eficientes como para no invertir en un almuerzo gratis. La diversificación es probablemente lo más parecido a uno.


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Tamara Martin
No necesito responderle a un jefe. Nunca más. No trabajo en un cubículo ni tampoco espero en los atascos de tráfico Vivo la vida exactamente como quiero. Pasaré 4 horas caminando un martes al azar si me apetece. O me quedaré despierto toda la noche escribiendo publicaciones de blog. O viajaré a Bali por capricho. Rompí los grilletes de la dependencia del sueldo.

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