¿WSB Reddit Army está a punto de regresar con reglas comerciales modificadas?

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Si se aprueba, un DTCC introducido recientemente podría cambiar la forma en que los actores del mercado de valores operan el campo de juego entre los fondos de cobertura y los comerciantes minoristas. Además, esto podría dar a esas plataformas comerciales, como Robinhood, una mala reputación para restaurar su reputación.

Lecciones de la saga GameStop Trading

Justo después de que Robinhood cotizara acciones en corto, fue fácil culpar solo de esto a los tratos de Robinhood con Citadel. Si bien este fondo de cobertura es la mayor parte de los ingresos de Robinhood y ha tenido un interés de inversión en otorgar a los comerciantes minoristas del juego comercial, las audiencias posteriores del Congreso revelaron que las cosas son mucho más complicadas.

De estas audiencias, y de la del propio Keith Gill, hemos aprendido que la digitalización del mercado de valores ha tenido consecuencias no deseadas. En particular, gran parte de la actividad de GME involucró acciones fantasma y dobles. Debido a que las cuentas comerciales tienen acciones en acciones como los llamados derechos digitales, ha sido posible acortar las acciones en un 140%.

Además, los mismos comerciantes pueden desplegar las mismas acciones una y otra vez. En total, estos dos artefactos de comercio y juego digitalizados dieron como resultado solo $ 359 millones en acciones de GME. entrega fallida (FTD). En su testimonio en una audiencia de GameStop House, Gill dijo que esta forma de hacer negocios es lo opuesto a la transparencia.

“La patología es la capacidad de acortar la misma proporción a veces de forma indefinida. No tenemos la capacidad de rastrear las acciones acortadas y el número de veces. «

Posteriormente, como miembro de alto rango del Comité Bancario del Senado, el senador Pat Toomey (R) propuso acortar los períodos de liquidación para aliviar estos problemas. Una vez que se haya asentado el polvo y se hayan completado las audiencias de GME, se implementarán nuevas reglas para hacer que el comercio minorista sea una experiencia más transparente y transparente.

DTCC propone nuevas reglas para el comercio

DTCC – Depository Trust & Clearing Corporation – es un depositario de valores con sede en Nueva York, fundado en 1973. Es el eje central de la infraestructura de negociación de acciones, ya que mantiene registros de los saldos de valores. Igualmente importante, DTCC actúa como una cámara de compensación: organiza operaciones desde el momento en que ingresa a una posición de mercado a través de aplicaciones populares de negociación de acciones hasta el momento en que abandona el mercado.

Como resultado de la exposición global, las acciones de GME siguen siendo implacables a la luz del análisis fundamental del mercado. Crédito de la imagen: TradingView.

A partir del 1 de abril (no es una broma April Fools), DTC había presentado un cambio de regla a la SEC que abordaría los problemas anteriores. Se trata de la multiplicación de acciones / valores y el apalancamiento de valores como garantía, utilizando el 40% del 140% para pedir prestado o vender GME.

Es particularmente digno de mención para los comerciantes minoristas, en la página 42 de la presentación, que vean la eliminación de dos secciones bajo “Compromisos con la Corporación de Compensación de Opciones”.

En ambos casos, el cambio elimina la devolución de activos a la «cuenta gratuita general» del participante. En lo que respecta a la dinámica entre los operadores de fondos de cobertura minoristas y de venta en corto, estos cambios son:

  • Los fondos de cobertura ya no podrían ocultar sus posiciones abusando del comercio de opciones de compra de ITM. A diferencia de los futuros, las opciones de compra se refieren a contratos financieros que otorgan al comprador el derecho a comprar activos sin obligación. A su vez, la opción de compra de ITM, In The Money, se produce cuando el precio del valor subyacente está por encima del precio de ejercicio de la opción de compra.
  • Por supuesto, con tal diferenciación de precios, esto da el valor de las opciones de compra de ITM, que luego pueden venderse. Cuando los fondos de cobertura venden opciones de compra de MFL, ocultan sus posiciones cortas, que parecen haber sido cerradas.
  • De manera similar, esto iría en contra de una estrategia de opciones de plantación sintética. La estratagema de este mercado de valores consiste en combinar opciones de compra largas con posiciones cortas en acciones. Esto se hace para imitar la opción a largo plazo o sintética de largo alcance. En resumen, cuando las acciones sintéticas se negocian junto con las opciones, dan la apariencia de una posición corta y cerrada.

Efectivamente, estos ajustes propuestos y otras reglas propuestas harían que la presión a corto plazo fuera más viable en el futuro, ya que los partidos comerciales de la oposición no comerciarían en plena niebla de la guerra. De hecho, así como las cláusulas en la legislación de protección al consumidor contienen legibilidad legal para los contratos, las reglas propuestas dispersarían esa niebla para el comercio minorista. Las presentaciones de DTCC generalmente son aprobadas por la SEC dentro de una semana.

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Si GME u otras acciones están bajo presión, ¿qué aplicación comercial utilizará? Háganos saber en los comentarios a continuación.

Sobre el Autor

Tim Fries es el compilador de The Tokenist. B. Sc. en Ingeniería Mecánica de la Universidad de Michigan y un MBA de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago. Tim se ha desempeñado como Asociado Senior en el equipo de inversiones de la división de Capital Privado de RW Baird en EE. UU. Y es cofundador de Protective Technologies Capital, una firma de inversión especializada en soluciones de detección, protección y control.

Tamara Martin
No necesito responderle a un jefe. Nunca más. No trabajo en un cubículo ni tampoco espero en los atascos de tráfico Vivo la vida exactamente como quiero. Pasaré 4 horas caminando un martes al azar si me apetece. O me quedaré despierto toda la noche escribiendo publicaciones de blog. O viajaré a Bali por capricho. Rompí los grilletes de la dependencia del sueldo.

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