Por qué debemos diversificar nuestras inversiones

Muchas personas no entienden por qué debemos diversificar nuestras inversiones y algunos incluso critican fuertemente esta práctica.

Cuando recomendé que la inversión en bonos del gobierno siguiera la proporción 50% (LFT) – 25% (LTN) – 25% (NTN-B Principal) , muchos no entendieron la razón de esta sugerencia, alegando que el LFT era el bono menos rentable.

Sin embargo, como varios bonos del Estado han mostrado una rentabilidad negativa en los últimos días (excepto LFT), he recibido muchos correos electrónicos de lectores preocupados por la devaluación de sus inversiones. Y eso es lo que discutiremos ahora.

¿Por qué asignar la mayor parte en LFT?

Los Financial Treasury Bills , también conocidos como LFT, son valores públicos indexados a la tasa SELIC.A diferencia de otros valores, las LFT son las únicas que no sufren un descuento en su precio.

Debido a que no sufre un descuento, la LFT es la única seguridad que no tiene rentabilidad negativa en tiempo ninguno .

No explicaré en este artículo cómo se forman los precios de cada título para no alargarse demasiado y también por qué lo he hecho en otros artículos. Para aquellos que deseen entender esta característica, les recomiendo leer dos artículos (en este orden):

  • Comprender el precio de los bonos del gobierno
  • Entender qué cambia el precio de los bonos del gobierno

¿Existe un bono público con rentabilidad negativa?

Sí, al menos temporalmente.

Como se espera que la tasa SELIC aumente en los próximos meses, esta estimación ya se está reflejando en algunos títulos públicos, como podemos ver en el cuadro siguiente:

Retorno directo del tesoro – Posición el 04/02/2013

En los últimos 30 días (considerando que el artículo fue escrito el 02/04/2013), el LTN con vencimiento en 2017 perdió un 0,36% . Aún peor fueron el NTN 150850 y el NTN-B Main 150535: -11,25% y -9,93% , respectivamente.

LFT, sin embargo, siempre muestra una rentabilidad positiva, cualquiera que sea el período (últimos 30 días, mes, año o los últimos 12 meses).

¿Por qué un bono público muestra una rentabilidad negativa?

También he explicado esto en detalle en el artículo «Bonos públicos con rentabilidad negativa». Pero hay algunos conceptos básicos que vale la pena enfatizar:

El precio de los valores es inversamente proporcional al tipo de interés

Para todos los títulos, excepto los LFT, cuando el valor del tipo de interés por año sube el valor del título cae, es decir, el título permanece durante cierto tiempo con rentabilidad negativa.

La tasa prometida por el Tesoro público es válida si se espera hasta el vencimiento del bono

La tasa de compra de cada valor, que aparece en el sitio de Treasury Direct, sólo es válida para el inversor que espera hasta el vencimiento del valor.

Si decide vender antes del vencimiento, puede rendir menos o incluso tener un rendimiento negativo, como vimos en algunos valores de la tabla anterior.

Cuanto mayor sea la madurez, mayores serán los cambios en el precio del valor

De las fórmulas de cálculo de los precios de los bonos del Estado se desprende que cuanto más largo sea el vencimiento del bono, mayores serán las variaciones de precio del mismo con las variaciones de los tipos de interés.

Esto también se puede ver en el cuadro anterior, donde la rentabilidad de la NTN-B en los últimos 30 días ha caído más en los valores con vencimientos más lejanos.

Conclusión

La diversificación de sus inversiones, junto con una estrategia de asignación de activos, es una forma inteligente de proteger su cartera de los cambios en los tipos de interés de cada activo.

Por esta razón, cuando elegimos construir una cartera de renta fija donde el 50% se asigna en LFT, estamos protegiendo su rentabilidad. Y el 50% restante (a mitad de camino entre el LTN y el NTN-B Principal) servirá para apalancar el resultado a largo plazo.

Muchos inversores han optado recientemente por invertir exclusivamente en NTN-B Principal (o en fondos de inversión indexados a la IPCA) porque han confiado exclusivamente en los rendimientos del pasado. Pero no es una garantía de rentabilidad futura.

La mejor estrategia, como siempre he defendido, es la asignación de activos. Tanto es así que toda la enseñanza paso a paso del libro electrónico Cómo invertir el dinero se centra en la diversificación y la asignación de su cartera, tanto en renta fija como variable, para maximizar su rentabilidad.

Para saber más, recomiendo leer el artículo «Inversión pasiva: su cartera en piloto automático».

(¿Sigues teniendo dudas? ¿Todavía no entiendes por qué un título tiene una rentabilidad negativa? ¿Quiere saber más sobre la estrategia de asignación de activos? Deje un comentario y haré lo posible por responderlo)

Imagen: FreeDigitalPhotos.net

Tamara Martin
No necesito responderle a un jefe. Nunca más. No trabajo en un cubículo ni tampoco espero en los atascos de tráfico Vivo la vida exactamente como quiero. Pasaré 4 horas caminando un martes al azar si me apetece. O me quedaré despierto toda la noche escribiendo publicaciones de blog. O viajaré a Bali por capricho. Rompí los grilletes de la dependencia del sueldo.

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