Cómo el gobierno distorsionó el mercado P2P

Una serie de esquemas de préstamos de emergencia respaldados por el gobierno han desgastado, mejorado o empeorado el sector P2P. Michael Lloyd …

Durante años, las plataformas de préstamos peer-to-peer, las empresas de la industria y Peer2Peer Financial News He estado presionando al gobierno del Reino Unido para que «apoye a nuestra industria».

Queríamos dar un mayor reconocimiento al papel que P2P puede desempeñar en el apoyo a las empresas británicas y a las pequeñas y medianas constructoras de viviendas, y ofrecer a los inversores minoristas resultados inflacionarios de lubricación.

Pero casi un año después de la introducción de los planes de préstamos de emergencia del gobierno, existe la sensación de que debemos tener más cuidado con lo que queremos.

Para el 13 de diciembre de 2020, se habían desembolsado 69.130 millones de libras a través de planes de préstamos respaldados por el gobierno, como parte de un esfuerzo sin precedentes para salvar a las pequeñas y medianas empresas (PYME) durante la pandemia de Covid-19. Estas disertaciones incluyeron el esquema de préstamos por interferencia empresarial por coronavirus (CBILS), el esquema de préstamos por intrusión empresarial por coronavirus (CLBILS) y el esquema de préstamos por recuperación (BBLS).

El despliegue de préstamos a PYME nunca ha estado a este nivel en la historia de las finanzas del Reino Unido. El mensaje del gobierno fue claro: las empresas necesitan dinero y lo necesitan rápido.

Aquí es donde se construyen los prestamistas P2P. Hasta la fecha, solo cuatro plataformas de préstamos P2P (Funding Circle, Assetz Capital, LendingCrowd y Folk2Folk) han sido aprobadas para ofrecer CBILS, y una plataforma, Funding Circle, ha sido aprobada para ofrecer BBLS. Algunas partes interesadas de la industria dijeron que esto no es lo suficientemente bueno.

David Bradley-Ward, director ejecutivo de Ablrate, dice que su plataforma no recibió la acreditación de CBILS porque no pudo obtener la financiación institucional que el gobierno necesitaba antes de la fecha límite original del 30 de septiembre. El plazo se amplió posteriormente al 30 de noviembre y luego al 31 de marzo de 2021.

“El British Business Bank (BBB) ​​fue muy temprano y explicó que no podíamos participar en CBILS porque no pudimos obtener los fondos institucionales para hacer préstamos bajo el esquema antes de su fecha límite del 30 de septiembre. Cosecha en ese momento. «Él dice.

«Pero con las extensiones parece que podríamos hacerlo».

El requisito de asegurar líneas de financiamiento institucional ha impedido que muchas plataformas de préstamos P2P participen en esquemas de préstamos gubernamentales.

La plataforma de préstamos P2P respaldada por propiedades, Proplend, quería que se lanzara CBILS Innovative Finance ISA a través del cual la multitud pudiera financiar préstamos de emergencia a través de la cartera de impuestos, pero esta idea tuvo que descartarse cuando el gobierno confirmó que solo se permitía financiamiento institucional para el esquema.

Se cree que los inversores minoristas han sido excluidos del esquema debido a una gran cantidad de advertencias: un año después de la pandemia, el costo económico aún no está claro y es comprensible que el gobierno busque proteger a los inversores minoristas contra posibles acantilados. -defaults de borde.

Stuart Law, director ejecutivo de Assetz Capital, cree que el gobierno ha optado por excluir a los inversores minoristas de los esquemas para evitarlo como fútbol político.

«Siempre habrá argumentos de la gente, pero cuando se quiere salvar la economía lo último que se quiere es arriesgar la reputación de personas que tienen voz y pueden acercarse demasiado al gobierno», dijo.

“Al igual que el Brexit, el gobierno sabe que la mitad apoyaría la participación minorista y la otra mitad sería un dolor de cabeza para los políticos. Las instituciones no son del tipo que se quejan a diferencia de los humanos. «

Pero resulta difícil encontrar inversores institucionales adecuados.

Aunque Folk2Folk fue acreditado en el esquema CBILS en julio de 2020, aún no ha podido iniciar un préstamo debido al desafío de obtener el tipo correcto de financiamiento institucional. Si bien la plataforma ha continuado con sus préstamos que no son de CBILS durante la pandemia y tiene apoyo institucional para préstamos que no son de CBILS, dice que ha sido más difícil asociarse con instituciones para CBILS.

“Cualquier arreglo que hagamos con una institución debe realizarse en los términos adecuados para ellos, para nosotros y para nuestros prestatarios, por lo que no es tan sencillo como los inversores minoristas”, dice un portavoz de Folk2Folk.

“Las instituciones tienen sus propias necesidades complejas y por eso se están manteniendo conversaciones.

“Cualquier conversación con una institución sobre CBILS habría surgido para hablar de personas que no pertenecen al CBILS. Es más difícil ponerse de acuerdo sobre los términos cuando se trata de CBILS. «

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Una tendencia institucional en los esquemas de préstamos gubernamentales ya ha cambiado el mercado P2P. Circle Funding y LendingCrowd fueron dos de las plataformas P2P más populares para el comercio minorista antes de CBILS. Pero después de ser aprobados para el esquema, ambas plataformas suspendieron los préstamos minoristas.

Mientras tanto, los prestamistas alternativos en el espacio de las PYME no garantizadas no han podido competir con los préstamos de recuperación muy baratos que se ofrecen a las empresas.

Después de que se distorsionaran los esquemas de costos crediticios para las pymes, Rebuildingsociety se adaptó a su nuevo estándar al agregar más representantes designados el año pasado. Recientemente, Crowd2Fund culpó de su reducido flujo de acuerdos a esta distorsión del mercado.

A pesar de estos efectos negativos sobre los prestamistas no acreditados, la mayoría de los prestamistas se dan cuenta de que los esquemas eran esenciales para la economía y que cualquier distorsión del mercado que resulte cuando los esquemas se cierran para las solicitudes es una consecuencia temporal e involuntaria.

“Los esquemas fueron 100 por ciento esenciales, asegurando que los préstamos comerciales continuaran en los niveles requeridos, en lugar de una caída masiva de fondos en detrimento de la economía del Reino Unido”, dice Law.

“A pesar de algunas dificultades, fueron extremadamente eficientes, bien diseñados en el poco tiempo disponible y su efecto fue proporcionar financiamiento continuo para la economía de las PYMES del Reino Unido, que se habría secado y quedado obsoleta sin el apoyo del gobierno”.

Adam Tavener, presidente de Financiamiento Comercial Alternativo, está de acuerdo con la Ley en que existía una necesidad urgente de financiamiento para las PyMEs respaldadas por el gobierno. Sin embargo, advierte que el rápido despliegue de estos fondos podría tener consecuencias no deseadas para los prestamistas aprobados por CBILS.

“Habrá una gran cantidad de incumplimientos y algunas personas lo han abusado sin intención de devolverlo”, dice Tavener. «Pero tuvieron que aceptar el dinero».

El proveedor de software y procesamiento empresarial Target Group ha pronosticado que hasta el 60 por ciento de los préstamos no reembolsables no serán reembolsados. El hecho de que estos préstamos estén garantizados al 100 por ciento por el gobierno del Reino Unido significa que se podría dejar una factura de £ 29.5 mil millones a los contribuyentes por deudas incobrables debido a incumplimientos de BBLS.

Los préstamos CBILS solo vienen con una garantía del gobierno del 80 por ciento, lo que significa que los proveedores de CBILS tendrán que asumir la responsabilidad del 20 por ciento restante de los préstamos en mora de CBILS.

Funding Circle proporcionó alrededor del 25 por ciento del mercado CBILS. A mediados de diciembre de 2020, se habían distribuido £ 19.640 millones a través del esquema CBILS. El 25 por ciento de esa cifra es £ 4.910 millones. El incumplimiento del 10 por ciento de estos préstamos daría lugar a una factura de 98,2 millones de libras para el Círculo de fondos.

“Estoy muy preocupado por los altos niveles de incumplimiento previstos”, dice Brian Bartaby, fundador y director ejecutivo de Proplend.

«Lo que esto significa es que cuando termine el período sin intereses de 12 meses, los prestamistas y las plataformas que han facilitado estos préstamos tendrán que dedicar una gran cantidad de tiempo y recursos a buscar deudas incobrables».

Varias plataformas, incluida Funding Circle, han ampliado su equipo de cobranza en los últimos meses, y hay informes de que funcionarios gubernamentales se han acercado a empresas privadas de cobranza de deudas para ver si pueden obtener préstamos para solicitar el reembolso, como compensación. Por una tarifa. .

Históricamente, la tasa de incumplimiento promedio en todo el sector P2P en su conjunto se ha mantenido constante en alrededor del dos por ciento. El sector P2P ha lucido su baja tasa de incumplimiento como una insignia de honor, pero existe el temor de que una serie de incumplimientos de CBILS y BBLS puedan impulsar artificialmente la tasa de incumplimiento promedio de este sector, exacerbando los problemas de confianza que el sector ya a menudo etiquetó erróneamente como ‘ alto riesgo’.

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Y luego están las empresas que quedan fuera de los planes de préstamos del gobierno. La tasa de aprobación de CBILS ha estado constantemente alrededor del 50 por ciento, lo que sugiere que una gran proporción de empresas están haciendo uso de los fondos que tanto necesitan.

Las mismas empresas pueden recurrir a prestamistas alternativos para obtener financiamiento, lo que puede alentar a algunas plataformas a aliviar sus necesidades crediticias para mantener un flujo saludable de transacciones.

En menos de un año, CBILS, CLBILS y BBLS han transformado por completo el panorama P2P, tanto para prestatarios como para prestamistas. Ahora hay menos opciones para que los inversores minoristas accedan a préstamos P2P, y es menos probable que los prestatarios consideren las plataformas P2P como su primera opción cuando también se encuentran disponibles préstamos respaldados por el gobierno más baratos y fáciles.

En cambio, existe el riesgo de que las plataformas de préstamos P2P se conviertan en prestamistas como último recurso, compitiendo con todo el poder del gobierno del Reino Unido para acceder a préstamos para pymes de alta calidad.

Assetz Capital Law elogió a BBB, que supervisó los esquemas, y al Tesoro por su rápida respuesta a la crisis de préstamos a las pymes, y dice que los esquemas de préstamos a las pymes han tenido éxito durante la crisis.

Y BBB parece igualmente entusiasmado con la capacidad de la comunidad de préstamos alternativos para enfrentar este desafío y ayudar a las empresas del Reino Unido.

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“Los prestamistas del mercado, incluidas las plataformas P2P, siguen siendo una parte importante del panorama financiero para las pequeñas empresas, tanto dentro de los esquemas de emergencia como en el mercado en general, y a menudo ofrecen mejores opciones y procesos de solicitud optimizados”, dice.

Solo el tiempo dirá cuán efectivos han sido los esquemas de préstamos gubernamentales para apoyar la economía del Reino Unido y salvar a las PyMEs del fracaso. Mientras tanto, todas las plataformas de préstamos P2P merecen crédito por responder rápidamente a un entorno económico que cambia rápidamente.

Funding Circle y LendingCrowd prometieron reabrir a los inversores minoristas lo antes posible, mientras que otras plataformas han expresado su interés en participar en cualquier esquema de financiación posterior a CBILS.

Cuando la pandemia termine y los costos estén aumentando, hay muchas razones para creer que el P2P podría surgir más fuerte que nunca, con una cola de inversionistas institucionales elegibles y un historial de préstamos conjuntos del gobierno.

Hasta entonces, las plataformas de préstamos P2P solo tendrán que hacer lo que mejor saben hacer: proporcionar préstamos de rescate a las pymes, financiadas por inversores volátiles, que buscan una rentabilidad.

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Tamara Martin
No necesito responderle a un jefe. Nunca más. No trabajo en un cubículo ni tampoco espero en los atascos de tráfico Vivo la vida exactamente como quiero. Pasaré 4 horas caminando un martes al azar si me apetece. O me quedaré despierto toda la noche escribiendo publicaciones de blog. O viajaré a Bali por capricho. Rompí los grilletes de la dependencia del sueldo.

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