Reglas e inversores minoristas Peer2Peer Financial News

¿Los inversores minoristas tienen futuro en P2P y financiación colectiva? Un grupo de partes interesadas influyentes de la industria se reunió (casi) el mes pasado para explorar la dirección regulatoria de los viajes. Kathryn Gaw informes…

No es ningún secreto que las plataformas de financiamiento colectivo y préstamos entre pares han estado al final de una mala prensa reciente. El continuo colapso del incumplimiento de Lendy y la caída de alto perfil del proveedor de microbonos London Capital & Finance (LCF) ha afectado a toda la comunidad de préstamos alternativos y la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) ha respondido rápidamente.

En los dos últimos años se han introducido prohibiciones de marketing, restricciones a la inversión y una serie de consultas. Como resultado, algunos actores importantes han abandonado el espacio regulado, mientras que otros han adaptado sus modelos comerciales para reflejar el entorno regulatorio cambiante.

Peer2Peer Financial News, en asociación con la UK Crowdfunding Association, reunió a un grupo de partes interesadas de la industria, incluidos jefes de plataforma, representantes legales, cabilderos y representantes gubernamentales, para discutir temas clave en P2P y la regulación de crowdfunding, y el futuro de la inversión minorista.

El evento, realizado bajo las reglas de Chatham House, resultó en una animada discusión de 90 minutos. La conversación abarcó desde el equilibrio riesgo / protección hasta el futuro de la inversión minorista y la falta de datos cualitativos en el espacio P2P.

Las mesas redondas señalaron que muchos inversores minoristas nunca escuchan sobre los préstamos P2P en el contexto de fallas de la plataforma, lo que, por supuesto, da una visión negativa de la industria. Esto no ayuda al hecho de que la FCA a menudo agrupa los productos de préstamos P2P con opciones de inversión de alto riesgo, como las criptomonedas.

Quizás esto sea un reflejo de la comprensión limitada de la FCA sobre P2P y financiación colectiva, sugirieron nuestros panelistas. Tradicionalmente, el regulador se ha acercado a este sector desde una perspectiva de protección minorista, lo que significa que el P2P a menudo se describe en términos de riesgo, más que como un producto equilibrado a mediano plazo que ayudará a diversificar.

Sin embargo, todo nuestro panel estuvo de acuerdo en que la FCA ha mostrado una voluntad de aprender en el último año y está comenzando a ver una mayor colaboración entre el regulador y los participantes del sector.

«Eso es un marcado contraste con lo que hemos visto antes», dijo un panelista. «Ahora están más informados y cooperan más».

Pero esto ha estado sucediendo durante mucho tiempo.

En noviembre de 2020, Dame Elizabeth Gloster publicó su informe sobre el colapso de la LCF, que fue muy crítico con la regulación de la FCA sobre el proveedor de mini-bonos. Como resultado, el regulador está implementando una serie de cambios, uno de los cuales implica acercar los equipos de supervisión y de políticas.

«De alguna manera, están comenzando desde la perspectiva de un inversionista», dijo un panelista.

“Pero la regulación puede alentar a las fintech a ir a otro lado. ThinCats y Landbay devolvieron sus licencias para volverse institucionales. Es posible que más personas se trasladen al espacio no controlado. «

ThinCats y Landbay son solo dos ejemplos de plataformas que han optado por dejar de aceptar dinero minorista. Hay algunas preocupaciones de que seguirán más, erosionando así las opciones actualmente disponibles para los prestamistas minoristas que buscan una rentabilidad.

Esto plantea la pregunta: al tratar de proteger a los inversores minoristas de riesgos innecesarios, ¿la FCA les impide acceder a los productos de lubricación con inflación equilibrada que ofrece el sector?

“La FCA corre el riesgo de perder dinero”, dijo un panelista. «La gente perderá dinero, de eso se tratan las inversiones. Mientras las personas comprendan su participación en él, eso ciertamente continuará. «

Pero los inversores quieren un rendimiento, y si no pueden obtener ese rendimiento de sus cuentas de ahorro, buscarán en otra parte, incluso si eso significa correr más riesgos. Varias partes interesadas en el evento sugirieron que los préstamos P2P podrían ser una opción de riesgo medio para estos inversores.

Sin embargo, cada vez es más difícil para las plataformas P2P transmitir ese mensaje. El controlador siempre tendrá la voz más fuerte en la sala, y cuando califique P2P como un producto de ‘alto riesgo’ que necesita ser monitoreado de cerca, eso es lo que la gente escuchará.

“Todas las reglas se basan en la interpretación, que es la belleza de la regulación. Pero cuanto más se haga eso, más plataformas se irán ”, dijo un propietario de plataforma. «No tienen que cambiar sus modelos de negocio».

La buena noticia es que el regulador parece estar aprendiendo y dispuesto a trabajar más de cerca con los miembros de la industria.

No hace mucho tiempo, la FCA no entendía la diferencia entre los préstamos P2P y el crowdfunding de capital, por ejemplo. A través de años de colaboración con las partes interesadas de P2P, esta comprensión ha mejorado. Pero nuestro panel señaló que la FCA tiene una alta rotación de personal, y cada vez que se despliega un nuevo equipo, los ejecutivos de la plataforma sienten que tienen que empezar desde el principio de nuevo.

Esta también ha sido una de las conclusiones clave del Informe Gloster, y el regulador ya se ha comprometido a adoptar un enfoque más conjunto en sus operaciones.

Un panelista dijo que la FCA ha comenzado a hacer las preguntas correctas y ha mostrado su voluntad de comprometerse con el sector.

“P2P debe ser un sector regulado y la regulación debe ser un equilibrio entre protección e innovación”, dijo otro panelista.

Sin embargo, todavía existen algunos puntos ciegos en la regulación P2P.

Nuestro panel de expertos describió a la FCA como demasiado reactiva. En lugar de anticipar problemas potenciales y trabajar con plataformas para evitarlos, el regulador tendió a adoptar un enfoque de rodillas ante el escándalo del día.

Tras el debate de Lendy, las plataformas P2P recibieron el mandato de seleccionar de forma eficaz a los nuevos inversores, pidiéndoles que se autocertifiquen y realicen cuestionarios antes de poder acceder a oportunidades de préstamos.

En respuesta al colapso de la LCF, el regulador emitió una prohibición temporal sobre la comercialización de mini-bonos, que ahora se ha vuelto permanente.

Nuestros panelistas señalaron que es comprensible que la FCA haya recurrido a Covid durante el año pasado, promoviendo aún más la reforma regulatoria y la conciencia de la industria en su lista de prioridades.

Después de Covid, las plataformas P2P estarán muy ocupadas al final de los esquemas de adquisición, pequeños retornos de inversión y planes de recuperación regional. Por eso, nuestros panelistas creen que ahora es el momento de que el regulador demuestre que ha aprendido de los errores del pasado y adopte un enfoque proactivo de la regulación P2P, antes de que surja la próxima crisis.

Todas las partes interesadas de la industria que asistieron a la mesa redonda cerrada estuvieron de acuerdo en que es necesario un mayor compromiso entre el regulador y el sector P2P, en particular para proteger a los inversores minoristas.

Si bien no es el trabajo de la FCA promover P2P entre el público, el regulador tiene la responsabilidad de actuar en interés del consumidor.

Las partes interesadas en P2P y crowdfunding saben mejor que nadie que los inversores minoristas realmente quieren obtener un rendimiento de su dinero. A través del sector, las personas pueden beneficiarse de inversiones social y ambientalmente beneficiosas, en apoyo de empresas locales y financiando proyectos ecológicos.

Los participantes de la mesa redonda reconocieron que muchos inversores minoristas se están volviendo más sofisticados tecnológicamente y se sienten más cómodos administrando su cartera en línea. Si bien podrían beneficiarse de una mayor educación financiera, ciertamente no son estúpidos. El sector P2P ha atendido a muchos de estos tipos de inversores durante más de 15 años.

Todos nuestros panelistas estuvieron de acuerdo en que la regulación es crucial, pero les gustaría ver más evidencia de que la FCA ha aprendido del pasado, que tienen una mejor comprensión de P2P y financiación colectiva, y que ven que tienen que ofrecer a los inversores minoristas.

Tamara Martin
No necesito responderle a un jefe. Nunca más. No trabajo en un cubículo ni tampoco espero en los atascos de tráfico Vivo la vida exactamente como quiero. Pasaré 4 horas caminando un martes al azar si me apetece. O me quedaré despierto toda la noche escribiendo publicaciones de blog. O viajaré a Bali por capricho. Rompí los grilletes de la dependencia del sueldo.

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