Santoli CNBC: Los fondos de cobertura cortos no son depredadores poderosos

No es la batalla épica que se desarrolla en stock GameStop Corp. (NYSE: GME) La batalla de David contra Goliat protagonizada por algunos medios. De hecho, los fondos de cobertura están lejos de ser los «depredadores todopoderosos» que acortan las matanzas de acciones a cero, según Michael Santoli de CNBC.

La venta en corto no es una estrategia rentable

En general, acortar acciones no solo es una estrategia costosa debido a los costos adicionales de tomar prestadas acciones, sino que las acciones acortadas, por otro lado, tienen operaciones con un rendimiento inferior, escribió Santoli para CNBC.com. Los datos de los estrategas de JP Morgan la semana pasada encontraron que una operación corta que estuvo muy concurrida por el mercado en su conjunto se ha desempeñado en los últimos años.

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De hecho, los rendimientos anuales de los fondos de cobertura de acciones a corto plazo durante los últimos cinco años están entre menos 3% y más 9%, según muestran los datos de BarclayHedge. Pero durante el mismo período, el índice S&P 500 arrojó un promedio del 15% anual.

«Si los matones del mercado pudieran abrirse camino con las acciones que acumulan en fondos de cobertura, ¿por qué se limitarían a una recompensa tan pequeña?», Escribió.

En el caso de GameStop, hay muchas razones para creer que los fondos de cobertura solo cometieron un costoso error al romperse la mano en un sitio corto y quedaron expuestos y vulnerables.

$ 50 mil millones en pérdidas

Los datos de Ortex se centran en vendedores en corto netos de 50.000 millones de dólares desde principios de 2021. Por supuesto, este gran número es el resultado directo de acciones muy reducidas que están en auge en el frenesí de compras que los comerciantes de Reddit han llamado.

El analista de Piper Sandler, Richard Repetto, calculó que GameStop y otras existencias que han estado a la vanguardia de los titulares de los medios la semana pasada representaron entre el 4,6% y el 7,6% del volumen total de acciones consolidadas de EE. UU., Escribió Santoli. En perspectiva, el mismo grupo suele almacenar sólo el 0,5% del volumen normal.

La volatilidad intradía durante la semana pasada promedió el 72,2% frente a la volatilidad más amplia del 1,5% del S&P 500.

No hay razón para entrar en pánico

Santoli podría seguir cayendo sobre los inversores que esperaban ver la enorme volatilidad observada en un puñado de acciones muy reducidas en el mercado en general. La capitalización de mercado total de todas las acciones con una relación de flotación corta por encima del 20% es solo $ 40 mil millones, o una décima parte del 1% de la valoración acumulada de $ 40 billones del mercado de valores total.

«Y suponiendo que el juego de apretar y perseguir continúe hasta que los pantalones cortos abandonen el campo de juego, habría un mercado con un colchón aún más pequeño, que es el tocado de las acciones en contraste», escribió.

Tamara Martin
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